中国原油与成品油定价体系

2017年07月03日 ·  
   

(原标题:中国原油与成品油定价体系)

上周我们讲了关于世界原油定价体制,今天我们来看看中国的原油和成品油如何定价。

目前,中国的原油价格与国际市场直接接轨,成品油价格是在政府控制下与国际市场有限接轨。

中国原油定价

中国原油主要进口源主要分布在中东和非洲地区,沙特、安哥拉、伊朗等国家是中国主要的原油进口来源国。并且,近些年来,从俄罗斯进口的原油数量越来越多。由于中东、西非等地的原油都是以迪拜原油为标杆的,中石油、中石化进口原油同样以迪拜价为标杆,其相互之间的原油交易也以迪拜原油价格为基准。

中国原油与成品油定价体系

国内原油采购商在原油采购环节处于被动,主要受现行世界原油定价体系所致。众所周知,全球原油贸易普遍采用基差定价的方式,一般以布伦特(Brent)或西得克萨斯中质原油(WTI)的某个原油期货合约价格为计价基础,加上或减去双方协商同意的基差来确定现货价格。这种基差定价方式意味着,大宗商品国际贸易以哪国或地区的期货交易所的相关品种作为定价基础,该国或地区就掌握了话语权。目前,期货价格已经成为国际石油市场最重要的基准价格,WTI原油期货和Brent原油期货是全球石油市场最重要的两个定价基准。而作为全球对国际原油市场依赖程度最高的亚洲地区,目前还没有自己的基准原油,因此无法完全反映东北亚地区真正市场供求关系,从而导致中东销往东北亚地区原油价格普遍偏高,亚洲国家承受进口溢价。

中国原油与成品油定价体系

中国一方面大量进口原油;另一方面缺乏期货市场、缺乏战略储备,社会资源未得到有效利用,导致定价权旁落。石油市场金融属性的张扬直接导致油价大起大落,给世界经济尤其是正处于工业化、城市化发展关键阶段的中国等新兴经济体的平稳增长带来了巨大威胁。因此,在国际市场上中国缺乏原油定价话语权的客观事实急需打破,目前中国积极筹建石油期货交易所的意义就在于此。

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国内成品油定价

1998年以前的长时期内,中国的成品油用户享受着低油价的待遇,那时石油价格的调整,一直由国家确定,往往是一次调整,长时期内不变。但随着中国石油(行情601857,诊股)对外依存度越来越高,完全由政府定价已经不合时宜,也不符合市场经济的趋势。到了1998年,随着中国石油、中国石化(行情600028,诊股)两大集团重组,油价改革也拉开了序幕。

中国原油与成品油定价体系

1998年6月3日,原国家计委出台了《原油成品油价格改革方案》,规定国内原油、成品油价格按照新加坡市场油价相应确定,原油价格自1998年6月1日起执行,成品油价格自1998年6月5日起执行;2000年6月份开始,国内成品油价格完全与国际市场的接轨阶段,随国际市场油价变化相应调整;2001年11月份开始,国内成品油价格接轨机制进一步完善阶段,主要内容是由单纯依照新加坡市场油价确定国内成品油价格改为参照新加坡、鹿特丹、纽约三地石油市场价格调整国内成品油价格。2009年,国家开始实施成品油定价的新机制,即《成品油价税费改革方案》,成品油价格形成机制是本次改革的核心内容之一。

现行成品油定价机制运行两年来,暴露出一系列问题。其中两个问题最为严重,一是放大市场调价预期,加重投机囤积套利;二是调价具有滞后性,无法对市场供需关系做出准确反应,导致涨易跌难。

目前,影响国内成品油价格的因素主要有两个,既新的成品油定价机制和汽柴油品质升级问题。新定价机制的要彻底解决目前国内油价和国际油价不接轨的问题,推出时机的选择十分重要。如果在油价较高时推出,那就意味着国内油价将会加速上涨,显然这是公众难以接受的。另一方面,由于目前国内外油价差价仍较大,国际联动意味着国内高油价向国外较低油价趋近,从利益最大化的角度而言,各大石油公司也不希望在这个水平上与国际接轨,因此他们也不愿意调整定价机制。当前国内经济处于触底回升的关键时期,或为成品油定价新机制推出的最佳时机,因为如果等到经济形势好转,工业用油需求上升,成品油价格必将大幅上扬,届时改革将遇到更多的阻力。市场预测,2013年新成品油定价机制出台是大概率事件。新机制的方向是“缩短调价周期,改进调价操作方式,提高机制运行透明度”。其中,“缩短调价周期”有望促使“实时定价”出现。即把原有的价格调整周期从22个工作日缩短到十个工作日左右。就是说有可能每半个月就会定期的调整一次。而调整的幅度也将小于当前的4%。除了新机制,汽柴油的国四标准也将迅速进入到实施阶段。国四标准下,每升汽柴油的成本将提升5毛钱左右,而一次性的投入据测算更高达500亿,政府、企业还消费者为这一成本买单也是成品油价格的焦点问题。

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