沪胶底部还需确认

2017年07月06日 ·  
   

(原标题:沪胶底部还需确认)

近期沪胶波动加剧,六月底放量冲高,今日又增仓下跌,底部形态可能还需进一步确认。近来传闻青岛保税区天胶库存增幅放缓,下游轮胎企业的开工率较5月份有所增加,且6月份国内重卡销量同比大幅增加,沪胶主力合约价格在12200元附近整理近一个月后突破13000元走高,显示市场做多信心有所增强。

2017年上半年大部分时间橡胶期货价格较现货继续存在明显升水,最高时在1500元左右,进入5月份之后期货升水明显下降,到六月末时仅为200、300元,期货升水下降可减轻做空压力。前期期货升水高企刺激注册仓单大量增加,而随着1709合约成为消化巨量仓单的主力之后,期价开始向现货价格靠拢。期货市场也将开启去库存模式。不过,若1801合约换月成为市场主力之后,期现价差可能将重新回到千元以上,甚至可能达到2000元。若果真如此,则陈胶库存被注销之后,新胶的仓单可能很快又会回到历史高位。所以,期货去库存题材能否对胶价产生实质支持还要看长期表现。

沪胶底部还需确认

沪胶底部还需确认

还有,在天胶替代品方面,2017年合成胶价格走势现强后弱,早期因装置检修、环保监控等原因使得产量下降导致合成胶价格快速上升,一度高于天然橡胶近8000元/吨。于是,企业加大生产力度,而原油价格震荡回落也使得合成橡胶承压走低。到5月中旬以后恢复天胶较合成胶升水的局面。天胶价格相对较高可能会抑制需求,对于沪胶恢复上涨不利。

沪胶底部还需确认

沪胶在经历半年的调整走势之后,在6月末出现见底迹象。一般地,8月份国内汽车产销逐渐进入旺季,天胶需求也有望增加,如果库存消化速度加快有望带动胶价上行。但是,期货市场上近年仓单数量均处于历史高位,1709合约仍将承受巨大的交割压力,胶价上升需要实质利好的支持。此外,国际主要产胶国也需要采取实际措施拯救胶价,虽然前期减产会议没有实质结果,但毕竟开始有所行动。泰国计划成立橡胶价格稳定基金,且非法占地的橡胶园将得到清理,并严查外籍劳工许可。这些措施有望对胶价产生利好影响。

所以,胶价底部还需反复确认。预计2017年下半年沪胶震荡反弹的可能性大,上升力度要看期现货去库存的进度。从技术分析角度看,沪胶胶价在15000~15700元附近存在压力,而10000~12000元则存在支持。

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