商品期货化工板块那么多品种你分得清吗?

2017年07月09日 ·  
   

(原标题:商品期货化工板块那么多品种你分得清吗?)

在所有的期货品种中,化工板块怕是最不接地气的板块了,一般我们说的化工板块包括这些个品种:塑料、PTA、PP、PVC、甲醇、沥青、(天然)橡胶。塑料、沥青、橡胶甚至甲醇还好,至少大多数人在生活中还是会接触到的,但剩余几个品种,很多人查了资料也不是很懂吧。今天我们就以石油化工产业链为切入点,给大家简要地介绍下化工板块各个品种的基本知识。

都说炒化工看原油,那是因为化工板块大多品种的源头都是原油,原油被称为现在工业之血不无道理。石化板块一环扣一环,单看某个品种或某个环节很难理解。

总的来说,石化源头是从地壳中开采的石油、天然气,然后进入绵延的石化产业链,将之大致截为三段:上游产业以炼油为主,中游产业是以烯烃和芳烃为主,下游则是三大合成材料(合成树脂、合成橡胶、合成纤维)产业。如下图:

商品期货化工板块那么多品种你分得清吗?

在上面这张图中,我们看到了4个期货品种:PVC、PP、PE(塑料——聚乙烯)、PTA,(上期所的橡胶指的是天然橡胶而非合成橡胶,因此不在研究范围内)其中,PVC、PP、PE更为接近。

合成树脂板块——PP、PVC、塑料

PP、PVC、塑料很接近,他们同属于合成树脂。什么是合成树脂?

合成树脂是世界三大合成材料之一,另外两个是合成橡胶和合成纤维,其中合成树脂是产量和消费量最高的合成材料。通俗地理解,合成树脂就是在一定温度下可融化或软化,又可定性可固化,不同的成分和合成各种性能的材料。各种塑料制品就是一典型代表。

合成树脂类包括五大通用树脂:聚乙烯PE、聚氯乙烯PVC、聚丙烯 PP、聚苯乙烯PS、ABS树脂。其中,PE 主要分为线型低密度聚乙烯 ( LLDPE)、低密度聚乙烯( LDPE)、高密度聚乙烯( HDPE)三大类。大商所交易的塑料,实际指的就是线型低密度聚乙烯 ( LLDPE)。

PP、PVC、塑料的生产流程如下:

1、塑料(LLDPE) 的生产路径:“原油--石脑油--乙烯--LLDPE”

2、PP(聚丙烯)的生产路径:“原油--石脑油—丙烯—聚丙烯”

3、PVC(聚氯乙烯)的生产路径:“原油--石脑油—乙烯—聚丙烯”

所以从上游来看,PP、塑料、PVC是非常相似的,再看下游,它们三者的主要用途为:

 

主要用途

PP(聚丙烯)

主要应用于生产编织制品、薄膜制品、注塑制品、纺织制品等,广泛应用于包装、电子与家用电器、汽车、纤维、建筑管材等领域。

塑料(LLDPE)

LLDPE由于具有较高的抗张强度、 较好 的抗穿刺和抗撕裂性能,主要用于制造薄膜。主要应用领域是农膜、 包装膜、电线电缆、管材、涂层制品等。

PVC(聚氯乙烯)

聚氯乙稀是一种无毒、无臭的白色粉末。化学稳定性很高,具有良好的可 塑性。电绝缘性优良,一般不会燃烧。主要用于建筑门窗、排水管道、电线电 缆及薄膜包装等领域。

可以看出,PP、塑料、PVC的下游也是十分地相似,他们的下游甚至就是我们日常所认为的各种“塑料制品”。正因如此,它们三者都在大商所上市,期货价格走势也是十分地相似

PTA

PTA的所有基础知识都在下面这张图中:

商品期货化工板块那么多品种你分得清吗?

PTA是精对苯二甲酸(Pure Terephthalic Acid)的英文缩写,它是PTA是石油的末端产品,其原料是对二甲苯(简称PX),而PX的原料是石油。对照上面的石化产业链图,它算是石脑油下游的另一个分支。

那PTA是用来干什么的呢?其主要用途是生产聚酯纤维(涤纶)、聚酯瓶片和聚酯薄膜,然后再广泛用于化学纤维、轻工、电子、建筑等领域。也就是说上面的合成树脂和日用品、建筑领域相关度较高,但是PTA和纺织服装业的相关些,所以PTA的走势又不同于合成树脂领域的品种,且和石油走势更类似些。

沥青

石油沥青是原油加工过程的一种较低级的产品,在常温下是黑色或黑褐色的粘稠的液体、半固体或固体,属于文章开头石化产业链的上游——炼油行业。根据用途,石油沥青可以分为道路沥青、建筑沥青、水工沥青以及其它按用途分类的各种专用沥青。沥青是道路建设的刚性需求,另外,沥青在国际原油价格相关度很高。一般情况下,当石油沥青价格的上涨幅度小于原油时,出于经济最大化考虑,部分炼厂削减沥青供应,导致部分地区资源供应紧张,沥青价格将再度上涨。

商品期货化工板块那么多品种你分得清吗?

甲醇

甲醇和上面化工板块的品种不同,因为它和原油的关系并不是很大,它的生产的主要原料是一氧化碳和氢气,转化过程不产生任何副产品,没有污染物排放。再往上追溯,它的原材料是煤炭和天然气。

自 1923 年开始工业化生产以来,甲醇合成的原料路线经历了很大变化。20 世纪 50 年 代以前多以煤和焦炭为原料;50 年代以后,以天然气为原料的甲醇生产流程被广泛应用; 进入 60 年代以来,以重油为原料的甲醇装置有所发展。目前,欧美、中东地区国家主要采 用天然气为原料生产甲醇,该工艺具备投资低、无污染的优点,且无需过多考虑副产物销路。 由于我国一次能源结构具有“富煤贫油少气”特征,缺少廉价的天然气资源,随着石油资源 紧缺、油价持续上涨,在大力发展煤炭洁净利用技术的背景下,当前并且今后较长一段时间 内煤炭仍是我国甲醇生产最重要的原料。目前我国以煤为原料的甲醇装置产能占国内总产能的 65%,以天然气为原料的占 19%, 以焦炉气为原料的占 16%。

商品期货化工板块那么多品种你分得清吗?

那甲醇的用途有哪些呢?

甲醇是一种重要的有机化工原料,应用广泛,可以用来生产甲醛、二甲醚、醋酸、甲基 叔丁基醚(MTBE)、二甲基甲酰胺(DMF)、甲胺、氯甲烷、对苯二甲酸二甲脂、甲基丙烯 酸甲脂、合成橡胶等一系列有机化工产品;甲醇不但是重要的化工原料,而且是优良的能源 和车用燃料,可以加入汽油掺烧或代替汽油作为动力燃料;近年来甲醇制烯烃技术正日益受 到重视;甲醇也是生产敌百虫、甲基对硫磷、多菌灵等农药的原料;甲醇经生物发酵可生产 甲醇蛋白,用作饲料添加剂。

商品期货化工板块那么多品种你分得清吗?

上面这张图很好地描述了甲醇的上下游。

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