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天气还能支持美豆行情走多远?

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  全球大宗商品上周末迎来短暂牛市行情,原油、黑色系农产品(行情000061,诊股)几乎全面飘红。美豆07延续前几日上升势头,涨0.38%,美玉米07在8日冲高回落后,9日上涨0.57%。

  10日,USDA报告发布,美豆、美玉米产量形势偏中性,符合业内预期。其中美国、中国、巴西、阿根廷大豆产量预期维持5月水平,美国大豆库存再度调升,至1348万吨,较5月库存水平提高40.8万吨;巴西大豆库存升至2305万吨,较5月库存水平提高165万吨;阿根廷库存升至3245万吨,较5月库存水平提高160万吨,全球大豆6月份库存较5月提升了341.7万吨。

  库存再次回升,折射出需求疲软,高企的库存也必然使下周大豆行情承压,想获得价格上的突破,显然还需要更具分量的素材和条件。

  春播以来,美国大豆、玉米的总体播种进度落后与常年,在过去的两周时间里,美国高温天气持续,播种进度仍面临不小的压力。鉴于多年来美国大豆播种进度会影响最终产量的规律,分析人士认为其当前的进度情况必将从单产水平上有所体现,并折射至最终产量。

  从USDA报告6月份给出的产量数据来看,虽然机构对美国大豆的产量维持5月预测,但从进入6月份以来的天气条件对大豆未来的利好因素并不算优良。

  预计从11日至16日,美国中西部,尤其以爱荷华、伊利诺斯、印第安纳为主的几个大豆玉米主要产区,还有几次比较明显的降水预期,短期内还将对播种进度造成影响,但对喜湿的大豆而言可能对苗期有一定帮助。

  一段时期之内,美国的总体气温水平仍将停留在“比较温暖”的状态内,这对大豆、玉米产量取得更好的水平将构成难解的压力。推测认为,USDA在7月份推出的产量数据中,美豆、美玉米单产轻微下调可能有比较大的概率,但短期内,天气构成的支撑力恐怕还难抵消库存上升给行情带来的被动。

天气还能支持美豆行情走多远?

  2017年中国大豆进口量水平

  我国大豆进口水平增速符合业内预期。从进口数据来看,从1月到4月份,我国大豆进口量达2750万吨,较2016年前四个月进口量增加417万吨,平均每月提高18%。如果按照18%的月度进口增幅来预测,2017年我国大豆进口量水平将达到8900万吨,符合业内和机构的预期。

  鉴于当前我国饲料养殖等行业的需求还未有效增加,大豆的重点需求仍在油脂加工方面,未来我国2017年大豆进口能否突破9000万吨,恐怕还有一定压力,也较难在需求层面上给大豆更大的支撑。

  其它方面上,巴西总统特梅尔涉险过关“贿选”仲裁,政局得以稳定,不过10日雷亚尔较美元再次出现小幅贬值,从丑闻爆发以来,雷亚尔较美元已经贬值5%左右,在经济形势没有进一步恶化前,巴西大豆的竞争力还将体现出一定优势。不过,巴总统尚有“封口费”丑闻尚未平息,雷亚尔还面临比较大的波动风险,短期升值压力较大,也不利于大豆价格的好转。

  总得来看, USDA报告中大豆、玉米的生产预期水平对市场的作用效果有限,也基本印证了市场对其偏中性预料结果。仅从农业生产来看,未来天气对大豆、玉米的产量影响还将进一步显现,但可能对行情的刺激效果不大。

  大豆行情的发力有可能要依赖原油等品种的活跃而产生的联动,正如OPEC代表所说,减产的力度已经足够,油价下跌只是暂时的。已有不少资本开始增持原油的净多头头寸,原油的风向如果改变,也必然将刺激大豆等油脂油料品种。

  值得关注的是,从CFTC公布的消息来看,投机客开始增加大豆期货和期权的净空头头寸,减持玉米期货和期权的净空头头寸,想来未来大豆和玉米行情还将发生微妙的变化。(作者单位:中华粮网,以上观点仅代表个人)

  中华粮网,农情遥感专栏,本期作者孙开源。农情遥感,提供全球农气及热点资讯,每日提供全球主要农产区当日气象状况,用卫星数据反映真实农情。

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