白糖广西新榨季工作拉开帷幕

2017年11月29日 ·  
   

  11月以来,SR1801走出振荡行情。目前SR1801持仓量逐步减少,主力资金逐步移至SR1805合约上。国际市场,原糖出现久违的大涨,上周五冲高至近6个月的高点,后期仍有一定上行空间。

  国际原糖预计将冲击16美分/磅

  近期,国际原糖一直保持上涨趋势,巴西一方面调低对明年增产幅度的预期,将中南部地区的产糖量调低至3300万吨,另一方面前所未有地把用于生产乙醇的用蔗比例提高到57.15%,导致生产原糖的蔗料量出现下降。另外两个主产国印度和泰国,印度虽然已经开榨,但前期缺乏降水恐将导致甘蔗出糖率降低,且目前尚未进入压榨高峰期,主要是消耗国内库存为主,其暂时对国际市场形成不了供应压力;泰国目前仍未开榨,预计产糖量将出现增产,泰国本榨季雨水偏多,利于甘蔗生长。

  综合而言,前期传统进口国中国等国下调进口量给国际市场带来压力,在增产的同时缺乏买家是导致国际糖价下行的主要原因。目前巴西产糖量再度调整给重压之下的国际糖市带来一丝喘息余地,短期来看,此次反弹仍未结束,后期预计将挑战16美分/磅。

  国内广西新榨季工作拉开帷幕

  广西今年推迟开榨20多天,原本地方政府要求辖区各大糖厂统一至12月1日开榨,但截至11月27日,广西已陆续有8家糖厂开榨,同比减少6家。新糖上市,定价并不高,不到6500元/吨。今年广西甘蔗结算价为500元/吨,折算食糖完税成本大致为6134元/吨,因此不少糖厂愿意在目前6500元/吨的高位上进行套保。食糖仓单每年11月底要全部注销,如果12月SR1801继续保持高位,预计注册仓单为数不少。目前南方新糖量较少,而北方甜菜糖已经陆续上市,但考虑到交割成本尤其是运费后,甜菜仓单并没有太多利润。广西等主产地在12月集中进入开榨高峰,仓单注册也需要时间,预计将在12月得到体现。

  上游生产成本提高也间接支撑糖价,但下游消费却并不乐观。虽然根据统计局数据,1—9月,乳制品产量2282.8万吨,同比增加3.97%,软饮料产量14923.5万吨,同比增加5.44%,糖果、罐头、冷冻饮料等行业产量也在增长,但消耗白糖的同时,其替代品淀粉糖的增长也不容小觑。近年来,淀粉糖发展势头迅猛,本年度淀粉糖预计将替代掉80万—100万吨的白糖消费份额。

  综上所述,目前主力资金纷纷移仓至SR1805合约上,同时外盘走高托底国内糖价。广西新糖上市速度较慢,给多头炒作的空间。SR1801预计将试探6500元/吨目标位能否突破,下方6300元/吨支撑较强。

 

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