期市午评商品涨跌互现 黑色系分化

2018年02月06日 ·  
   

  金融界期货2月6日讯 国内期市午盘收盘,商品涨跌互现,黑色系分化,焦炭焦煤铁矿石上涨,螺纹、动力煤、热卷下跌;化工品、有色金属涨跌不一。截止收盘,沪胶跌近3%,沥青跌近2%;焦炭、甲醇涨逾1%。

午评

  绝对库存仍处低位 沪钢稳居3900元/吨之上

  近期,沪钢期货上下两难,主力1805合约在3900—3950元/吨区间窄幅振荡。我们认为,目前距离春节仅有10天,全国工地基本停工,下游需求停滞,现货市场几近“休市”,市场博弈焦点将逐渐转向年后供需预期。从目前的情况来看,钢材总库存处于低位,部分钢厂和贸易商反馈节后订单情况良好,市场对节后预期偏乐观,因此在接下来的时间内,螺纹钢或以稳中偏强的走势为主。

  目前距离春节仅有不到10天,从我们了解的情况看,除了极少数国家重点工程以及部分急于赶工的工地外,全国工地基本进入停工状态,钢材现货市场逐步停滞,仅部分贸易商还有零星交易。

  现货基本进入“休市”状态,虽然贸易商每日出价,但是市场基本处于有价无市状态,现货价格波动极小,缺乏实质参考意义,这在一定程度上压制期货盘面的波动幅度。

  玉米快速拉升透支利多 需求依然可期

  1月初,玉米主力1805合约价格快速上冲,一举突破1800元/吨关口,并涨至1861元/吨的高位。但好景不长,在储备玉米相继出库的打击下,现货价格出现松动,期货反应更为灵敏,价格快速回落至1800元/吨以下。最近,玉米期货再度返回1800元/吨之上,截至2月5日,玉米主力1805合约报1816元/吨。

  玉米价格持续上涨导致“性价比”降低,下游相关企业盈利能力下降才是玉米由强转弱的本质原因。

  一方面,2017年12月以来,玉米的快速上涨已经透支2017/2018年度玉米供应存在缺口的预期,从经济性而言玉米价格已经上涨到位,企业采购减少、进口玉米及替代品增加、储备拍卖将限制价格进一步上涨。但是另一方面,年度缺口的存在和刚性需求支撑,同样会限制玉米价格下跌空间。因此我们认为节前玉米价格将在平稳中度过。

  2018年,随着各方对玉米市场化运行特点更加熟悉,玉米整体市场供需匹配将更加默契,玉米价格阶段性、季节性行情机遇依然会存在,但整体将呈现更加平稳的运行态势。

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