豆粕利空利多都已消化 后市天气主导价格

2017年07月06日 ·  
   

    供给宽松格局已定,但利空早已消化

  目前,南美产区大豆基本收割完毕,产量创历史记录已定。巴西2016/2017年度大豆产量预估至1.132亿吨,出口6300万吨。阿根廷大豆预估产量为5750万吨,仅次于过去17年中2014/2015年度的6080万吨。

  美国大豆方面,6月30 日美国农业部报告显示,美国2017/2018年度大豆播种面积为8950万英亩,美国大豆库存为9.63亿蒲式耳,比去年同期高11%,两者均处历史高位。

  国内大豆方面,进口量和库存均处高位。据海关总署数据显示,1~5月份我国大豆进口总量为3713万吨,同比增长19.8%。6月份进口大豆预计到港900万吨以上,2016/2017年度我国大豆进口量极有可能达到9000万吨的历史高位。库存方面随着进口量的不断增加也在加速增涨。进口大豆总库存量为529.65万吨, 周环比增加26.37万吨,增幅5.23%。

  综合上述因素,目前大豆处于供给宽松格局,但就期价来讲,目前这些利空已经被市场消化。目前利空尽出,除天气因素外,后市几乎无任何利空因素可以影响价格走势。

  USDA6月报告不及预期致期价上涨,目前利多也基本落地

  近日,期豆价格急速拉升,原因在于6月30 日美国农业部公布的播种面积报告中,美豆播种面积和美豆库存双双低于市场预期。此利多消息迅速引爆市场情绪,打破多日来的低迷。本次利多原本不应该有如此大的上涨力度,造成力度过猛的原因主要是利空情绪持续时间过长,利空因素已尽出,市场普遍认为后市已无下跌空间,故有此报复性反弹。

  笔者认为,这波行情直到目前基本发酵到位,后市可能还会在多头情绪下波动,但该利多因素造成的上涨空间已然不大。

  国内养殖业稍有回暖,饲料需求处低点等待周期性上涨

  国内养殖业方面,2017年5月生猪存栏量为35556万头,环比下降1.5%,同比下降4.9%。其中,能繁母猪存栏量为3604万头,环比下降0.8%,同比下降4.1%。生猪养殖利润从2017年1月份大幅下降,自养猪价格从653元/头降至目前184元/头。蛋鸡养殖业方面,受蛋价大幅下跌影响,养殖户雏鸡补栏量大幅下降,5月和6月的补栏量都同比下跌30%左右。从16年9月份开始到今年6月份,蛋鸡养殖户恐慌情绪不断加重,雏鸡补栏量和蛋鸡养殖利润都在不断下滑。

  也就是说,目前饲料需求处于一个低点,后市关注在生猪和蛋鸡存栏量过低导致供给偏紧的情况下,养殖利润重新上涨会使补栏量迅速增加从而增加饲料需求。这个周期因素笔者预计会在2个月之后显现出来。

  豆粕:利空利多都已消化 后市天气主导价格

  豆粕:利空利多都已消化 后市天气主导价格

  后市天气将主导价格

  目前大豆供需面极为宽松,供给旺盛需求不足。但利空尽出,后市只有在7、8月份一直保持好天气期价才可能继续下跌。一旦天气情况稍微变差和后期需求转好,期价将应声上涨,总体来说处于易涨难跌的行情。

  下面简单说说目前天气情况,据NOAA 监测海洋尼诺指数3 个月平均海温(SST) 偏离正常值的情况)数据,目前暂未有厄尔尼诺发生,但海平面温度在缓慢升高的。

  另外,从6-10 天的降雨图看来,大豆主产区和五大湖区的降雨量均高于历史平均水平。

  目前,天气状况没有恶化,未来一到两周内看不到炒作苗头,密切留意后期天气情况。

  豆粕:利空利多都已消化 后市天气主导价格

 

  • 下一篇文章
  • 没有了

最新资讯

    TOPS
    • 周排行/
    • 月排行/
    • 总排行