专访刘峰:我追求的是一种模糊的正确

2017年01月16日 ·  
   

刘峰:32岁,江苏徐州人,现居西安。从事期货交易7年,擅长趋势交易,中长线交易以技术分析为主,基本面为辅。2015年曾获得第七届“蓝海密剑”中国对冲基金公开赛陆军组别第三名。

专访刘峰:我追求的是一种模糊的正确

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精彩观点

我认为交易属于一门社会科学,对价格波动的影响因素太多,而且人本身既是参与者,又是观察者,因此很难完全弄明白价格变化的具体细节,所以我追求的是一种模糊的正确。

一波大的行情,一定会有一些简单的故事,能够吸引人的,基本上是大家都懂的东西。

我认为K线已经反映了所有的东西。所以当有一个好的故事,技术面又表现出支持时,通常我认为就是好的机会。

指标多了,会出现左右互搏似的冲突,让人难以决断,就像同时带了两块表,反而不知道时间究竟哪个对了。

真正需要做决定的时候还是要靠个人判断,任何指标都是作为参考。

把资金都集中在一段时间内有行情的品种上,哪个品种出现机会,就做哪个,不挑品种,但挑时机。

目前行情的上涨,基本的逻辑是在供给侧改革下,供给减少造成的,所以在供给方面减少较多的品种价格走势表现都比较好。

最能反映经济的“铜博士”没有涨太多。

我个人的看法是有可能还会涨,包括铝、锌,甚至还有镍,但得在合适的买点介入才会比较好。

市场中最不缺少的就是意外,因为影响价格变动的因素太多,永远不晓得意外和明天到底哪个先来临。

好的入场点,会让持仓成本更低,更耐得住震荡的折腾,对后面的持仓心态影响很大。

当赢利多了后,控制回撤和落袋为安就比较重要一点,毕竟钱赚不完,总有下次机会。

当发现帐户资金在连续做错缩水时,会停下来反思,往往就会发现市场正在走的方向不一定适合你的交易风格。

现在更多的是追求稳定的收益,不再追求暴利,这也是一个必经的阶段。

基本没必要再去做股票,除非将来资金量大,把股票当作资产配置一个方式。

一定要有一套在市场中生存的安身立命的能力或者技巧,包括很多方面,知识、修养、守纪律,更加务实、客观的态度,也包括一些运气等等,这是一个整体性的东西。

知识和修为到了一定层次,更加理性后,一些人性的弱点和冲动性交易就会自然减少很多。

七禾网1、刘峰先生您好,感谢您在百忙之中接受东航金融与七禾网的联合采访。据了解您从市场中盈利的部分主要还是趋势行情所产生的利润。那么您趋势跟踪系统的核心是什么?请您介绍一下该系统。

刘峰:趋势跟踪的核心应该是找到大的趋势机会,并尽量持有。

我的交易系统,就是结合基本面和技术面研究。如果发生共振,我认为是大概率机会,就会依据技术面在合适的时机进场,一直尽量持有。有行情就做,没行情就休息,随波逐流。

持仓周期从几天到几个月不等,依据行情的大小,大的机会或者说赢利比较好就可能会持仓几个月,如果错了,随时出场,可能持仓就两天。基本上震荡行情休息。

在交易理念上,我认为交易属于一门社会科学,对价格波动的影响因素太多,而且人本身既是参与者,又是观察者,因此很难完全弄明白价格变化的具体细节,所以我追求的是一种模糊的正确。

我个人对于策略的界定可能没有那么精确,因为是主观交易,所以很多东西并不是完全可以量化的,基本属于趋势追踪,所有策略都是围绕这一点建立的,主流策略有一套,其他的有些针对特定行情有一些,但仓位不会很重。

七禾网2、您在前面提到会将基本面和技术面相结合来研究,请具体说明一下如何结合来提高对于机会判断的准确性?

刘峰:一波大的行情中,无论是基本面或者技术面都有显现出一些端倪。当两者发生共振时,产生大行情的几率会更大。

我自己的看法是,基本面,不用研究的特别细。一波大的行情,一定会有一些简单的故事,能够吸引人的,基本上是大家都懂的东西。如果讲的故事很深奥,大家都理解不了,我相信,这样的行情也不可能走的很远或者很流畅。同样的道理,大的行情,在技术面上也一定会有表现,没有任何征兆,拔地而起产生一波行情发生的概率也不大。在技术面上,我认为K线已经反映了所有的东西。所以当有一个好的故事,技术面又表现出支持时,通常我认为就是好的机会。有时也会出现基本面和技术面反向的情况,当两者冲突时,一定是有一个错了。这个时候通常价格是最直观的反映,当然有时真相也会迟到。最好的办法是面对这种冲突时不做,休息。

七禾网3、在技术面分析中您通常会使用哪些指标?您认为这些指标是越复杂详细越好,还是越简单越有效?

刘峰:我是看裸K线的,唯一用的指标就是均线。

指标复杂还是简单,我认为因人而异。适合就好,没用绝对的标准,适合自己的就是最好的。

原来也研究过复杂的指标,但是最终都发现任何指标都不是完美的,都有不适应的时候,而且指标多了,会出现左右互搏似的冲突,让人难以决断,就像同时带了两块表,反而不知道时间究竟哪个对了。

均线其实就是一种最简单和直观的趋势跟踪,当然也会有一定的缺陷,比如在价格急剧变化时,它是滞后的,而价格平缓时,它又容易出现毛刺较多,被反复触碰到。但对于我来说,够用了,因为我就把它当成一个指标,我也很清楚它的有效性和无效的时候,真正需要做决定的时候还是要靠个人判断,任何指标都是作为参考。

七禾网4、很多人表示品种选择一直是交易中的一个难点,您交易的品种涵盖所有活跃的商品品种,为什么会选择全部品种而不是专注于研究一两个品种?

刘峰:因为做趋势,交易机会不是特别多。而且从最开始做交易,一直是哪个品种有机会就做哪个,保持这个习惯下来。至于专注于一两个品种,因为我自己不是做高频,没有太多的需要。而且商品会存在共振,经常发生有行情时,所有品种都会齐步走上一段。

看似是全品种覆盖资金会分散,其实是把资金都集中在一段时间内有行情的品种上,哪个品种出现机会,就做哪个,不挑品种,但挑时机。

七禾网5、您是如何判断和选择一段时间内主要交易哪个品种?能否举个例子说明?

刘峰:基本面和技术面相结合来判断吧。

比如目前行情的上涨,基本的逻辑是在供给侧改革下,供给减少造成的,所以在供给方面减少较多的品种价格走势表现都比较好。黑色的双焦,农产品的白糖、油脂,有色中的锌、铝、铅等,就可以多关注,并寻找机会入场。

七禾网6、沪铝从上周(10月24日)起连续走出几根大阳线,沪锌则是一路稳中趋涨的态势,从您的研究方法来看,后市有色板块是否有可能走出像黑色系一样的行情?从技术面上看上方是否还有空间?

刘峰:我个人是比较谨慎的,虽然有色中的铝和锌都有不错的涨幅,但是有几个疑问,一个是最能反映经济的“铜博士”没有涨太多;再者,有色是全球市场,和黑色完全不同;第三就是从技术上来说,虽然没错是上涨,但上涨的过程还是相对复杂的,不是特别流畅。

我个人的看法是有可能还会涨,包括铝、锌,甚至还有镍,但得在合适的买点介入才会比较好,至于能否像黑色一样,就要边走边看了。而对于整个有色板块来说,目前还没看到有很好的故事,除了铝,锌相对强势以外,其他的相对暗淡许多,特别是铜,供给并不缺货,所以与这波炒作的逻辑相背,没有涨太多,技术也是一样,所以我对后市保持谨慎,但持开放态度,毕竟一切皆有可能,市场中最不缺少的就是意外,因为影响价格变动的因素太多,永远不晓得意外和明天到底哪个先来临,所以保持开放态度,边走边看。

七禾网7、那么您近期主要在交易哪几个品种?目前大宗商品市场行情火爆,各个板块轮番活跃,您接下来又会如何布局?

刘峰:近期交易的有白糖,鸡蛋,PTA,镍。

后面保持一定的谨慎吧,边走边看,毕竟黑色目前涨幅巨大,有可能见顶。看看后面资金炒作的逻辑和热点吧,随波逐流。

七禾网8、从涨幅来看,能化类板块中PVC、甲醇、塑料等品种遥遥领先,而从图形上看PTA仍处于一个宽幅震荡的状态,您目前选择PTA的原因是什么?未来会受到能化类其他品种带动上涨吗?

刘峰:选择PTA是因为,前期帐户一直在做多白糖,所以十一假后做L和PP,甲醇出现机会后,尽管一直也是看多的,但没有多余资金参与。到后面,PTA技术上有向上突破,基本面也出现了一些看多的声音。出现了共振,就参与进去了。

至于会不会补涨,有这样一种可能,但不确定,边走边看。

七禾网9、有做中长线的趋势交易者也表示,入场点并不是非常重要,出场点更为关键。您是如何看待这种说法?

刘峰:入场和出场都是交易行为的一部分。重要不重要,只是相对来说的。从绝对来说,都是十分重要的。

好的入场点,会让持仓成本更低,更耐得住震荡的折腾,对后面的持仓心态影响很大。好的出场点让能吃到更多的利润。

我个人理解,可能这句话的意思是,如果一波大行情启动了,立即上车比较重要,这时候就不能计较持仓成本,入场点要求就不是特别精确了。

七禾网10、那么您又是如何来设置进出场点的?

刘峰:我的进场点一般会用小周期5分钟K线上寻找,有时候会提前埋伏一点仓位。有的时候错过好的进场点,但机会比较大时,也会随机追单。

出场点如果是止损,一般会比较严苛,会提前设定好。如果是赢利,一般分成几部分。当涨到一定幅度,可以凭经验主观判断减一部分,比如说三分之一还是四分之一,再参考一下其他指标,比如均线,再减一部分。对于赢利的单子,多赚一点还是少赚一点,不会太计较。因为毕竟无论用什么方式,很难出场位做到最高点,即很难做到完美。当赢利多了后,控制回撤和落袋为安就比较重要一点,毕竟钱赚不完,总有下次机会。

七禾网11、您去年一直处于稳定盈利的状态,但是从今年的净值表现来看与去年相比略逊一筹,这主要是什么原因造成的?

刘峰:去年因为股指,行情非常大,收益比较可观。今年表现还可以,目前赢利110%,主要赢利在前半年,之前一直是兼职做交易,后半年因为辞职,家中事情比较多,几波大的机会没有抓住。

七禾网12、在出现连续的亏损的情况下您通常会对策略做哪些调整?

刘峰:减少操作次数和资金,调整心态,没有其他办法。一般在趋势交易过程中,当出现震荡行情,不断出错的可能性是非常大的,我这时会减少交易次数,会停下来,去深入研究下市场,看看到底是哪里出错了,但其实还是很难完全保证情绪不受影响。

七禾网13、您认为哪些情况下即使亏损也该坚持原本的策略,哪些情况下改顺应市场做出相应的调整?

刘峰:合理的策略内的亏损应该坚持策略,我一般会事先以技术点位设定好亏损幅度。但是当现有方法不适合市场时,应该以市场为主导。判断方法很简单,帐户资金一定会告诉你,当发现帐户资金在连续做错缩水时,我会停下来反思,往往就会发现市场正在走的方向不一定适合你的交易风格。这时要么停下来等风暴过去,要么改变自已,都可以。

七禾网14、接受止损是交易的一大难关,也是风险控制的重要环节。您在怎样的情况下会坚决止损?

刘峰:认识到错了,就一定要坚决止损。我曾经做豆粕,遇到外盘暴涨,十一期间,国内休市,基本上七天急得像热锅上的蚂蚁,但是一点办法都没有,然后国内开盘就涨停板,平不掉单子,后来第二天高开,割肉走掉的。当时做错的原因记不太清了,还是技术、心态上不成熟,方向做反了。但价格封涨停,毫无疑问是自己错了,只能坚决止损了。

七禾网15、除了严格止损之外,您还会采用哪些方式来进行风险控制?

刘峰:交易是一门社会科学,更像一门艺术,而不是自然科学。对于风险控制,有很多方法,包括情绪调整,不顺利的时候,减仓,少做单,寻找把握大的机会再开仓等等。

七禾网16、据账户数据显示,您一直是重仓、满仓交易。这也与不少交易者不断强调的要轻仓交易相违背。您个人对于仓位管理和资金管理的认识是怎样的?

刘峰:没有绝对的标准,适合自己的就是最好的。重仓的好处和弊端都很明显。我一直重仓,满仓,但同时我也不停的在出金,所以帐户内的钱,重仓只是为了追求收益,从个人来讲,风险相对还是可以承受的。毕竟帐户里的钱不是全部,能保证输赢都不会影响到家庭生活。随着资金量的增大,现在也在不停的调整,做多品种、多策略。现在更多的是追求稳定的收益,不再追求暴利,这也是一个必经的阶段。

七禾网17、据了解您在进入投资市场之前是一名公务员,是什么原因让您决定从一份安稳的工作转向风险丛生的投资市场?

刘峰:不喜欢太多应酬。不喜欢工作的内容和地点。

七禾网18、您在2006年至2008年也从事过股票交易,当时的收益如何?为何后来停止了股票交易,开始专注于期货市场?期市比股市更吸引您的点在哪里?

刘峰:2008年遇到金融危机,当时还是新手,第一次经历这种百年不遇的大熊市,整个人是的蒙的,不明白为什么市场每天跌跌不休。当时帐户亏了一半多,后来09年反弹回到80%,就出金没再做股票了。

后来看到青泽老师的《十年一梦》才知道有期货市场,就进入这个市场,因为交易成绩还不错,就一直坚持下来了。

期货和股票在我眼中都差不多,都是价格波动,有相似的地方。因为有股指,所以如果股市走的好,可以通过股指获得收益。基本没必要再去做股票,除非将来资金量大,把股票当作资产配置一个方式。期货与股票相比最大的区别就是杠杆,更加刺激。

七禾网19、您提到看了青泽老师的《十年一梦》入门,这本书对您有什么帮助?还有什么书籍对您交易产生过很大的帮助?

刘峰:很难具体量化一本书给自己带来的改变有多大,这就像一个个碎片一样,但不停的累积,最终铺成一条路。在学习交易的路道上,很多书,包括七禾网一些其他人的采访,都给我带来过很大的启发和帮助,拓宽了视野,至最终形成自己的交易理念,交易系统,和适合自己的交易方式,在这里也感谢七禾网这样的一个专业平台,给想学习期货交易的人以很大的帮助。

七禾网20、您对于市场的理解是博弈,在市场中只有少部分人能赚钱。那么您认为这少部分人在博弈的过程中一般具有什么共同的特质?

刘峰:无论是做基本面还是技术面,无论是高频还是量化,无论什么方法,最终赢利的总是少部分人,这是这个市场的特性决定的。如果大部分都赢利,这个市场也不会存在了。所以,交易的方法和方式不是最重要的,适合自己的就是最好的,但一定要有一套在市场中生存的安身立命的能力或者技巧,包括很多方面,知识、修养、守纪律,更加务实、客观的态度,也包括一些运气等等,这是一个整体性的东西。

七禾网21、那么就您看来,您个人具备哪些适合交易的性格特征和习惯?

刘峰:最大的优点可能是比较耐得住寂寞吧,能够坐得住。

七禾网22、据了解,您个人比较倾向于手工交易而不是程序化交易。大部分人做手工交易都要面临一些人性弱点,您在手工交易的过程中如何减少人性弱点的影响?如何防止冲动性交易?

刘峰:主观交易肯定避免不了人性的弱点。用自己主观约束自己,去守纪律最非常难的一个事情。我自己认为最好的方法,是知识和修为到了一定层次,更加理性后,一些人性的弱点和冲动性交易就会自然减少很多,因为觉得没必要冒很大的险去赚那部分钱,机会多的是。

七禾网23、有人认为做交易就是要经历“九九八十一”难,克服一个又一个的难关。您曾经遇到过哪些难关?又是如何克服的?

刘峰:交易是生存者的游戏,一个个难关会逃汰掉许多人。

最开始的资金量小,曾经在十一假期间方向做反了,外盘爆涨,自己那七天度日如年的痛苦,被关在涨跌停板上,不知命运如何等等太多太多……基本上交易者遇到的问题和困难我都遇到过。

也没有怎么克服,就是熬,掉进去的坑多了,后面慢慢就有了经验了。

七禾网24、您认为您当前会在哪些方面需要实现自我的突破?是侧重于交易方法,交易心态还是资金管理等方面?

刘峰:一直不停的出金,导致资金规模一直没有做大。以后会慢慢把规模做起来。交易方法基本定型,其他都还可以。

七禾网25、您对未来有何规划?会考虑组建团队吗?

刘峰:慢慢来,一步步走,长期在市场中生存是一件非常困难的事情。虽然我们每天可以看到许多暴利的故事,但长期来看,能够一直存活在这个市场中的人非常少。经验和优势有时在市场发生变化时,反而会成为一种阻碍,使得这个游戏非常难玩。每天都有许多高手被这个市场消灭掉。所以扎稳脚跟,不去想太长远的事情,把眼前能做好的事情一点点做好,就挺成功。

组建团队看缘份了,不能强求。目前并不具备这个能力。

七禾网26、您当初为何会报名参加“蓝海密剑”实盘交易大赛?

刘峰:自己做交易比较孤独,同伴少,参加比赛会更加有投入感。

七禾网27、您最终取得了第七届“蓝海密剑”中国对冲基金公开赛陆军组别第三名,您对这个成绩满意吗?比赛过程中最大的收获是什么?

刘峰:还可以。比赛报名后我就没有再关注过成绩,所以一直到获奖我都不知道,如果关注的话,可能比赛后半段会停下来,把资金曲线做的更好看一些。

最大的收获就是认识好多朋友。名次既是一种肯定,也是一种动力。


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