专访钱向劲:下一轮牛市核心动力是什么?

2017年01月17日 ·  
   

钱向劲

法学学士,上海财大工商管理硕士。1993年进入证券行业,从事证券经纪业务、证券分析工作。

财经网站的特约撰稿人,同时担任中央二台、浙江经视、浙江之声等媒体的特约嘉宾。

擅长上市公司基本面的深度研究,对债券市场、B股市场也有研究,对市场热点及个股投资有敏锐的洞察力。

精彩观点:

2017年相比2016年会更好一些,经过2016年的夯实、修复,投资者的信心得到了一定程度的恢复。

阶段性的机会和结构性的机会依然会非常明确地存在。

现在处于阶段性的弱势,或者说没到牛市。如果经过一段时间的夯实和不断的反复,那么逐步进入到牛市的可能性是存在的。

一老一小两个方向的突破。新兴产业领域类依然有它的活力。2017年国企改革会是一个亮点和看点。

如果一家公司或者一个板块当中没有绩效支持的公司,股价暴涨了,也就是价格跟实际情况严重脱节,那这类品种是不能碰的。

既没业绩,又没有任何估值优势的大市值品种也要少碰。

下一轮(牛市)的核心动力来源于经济的稳定和更多资金的关注。

要关注受政策影响的房地产市场的资金,下一波会在哪个方向进行突破。

做股票投资能够赚钱的、能够做大的,跟他的辛勤付出是有关的。

一般投资者,他们是对不起自己的钞票的。

在大盘不同的状态下,应对措施是调整仓位和调整持股结构。

信息非常重要,对于股市来讲它就是钞票,所以我们对信息的关注度是非常深、非常广的。

信息来源渠道必须是正规渠道,一般不看流言或者小道消息。

信息不在于你一定要去打探,而在于你怎么样去找到线索来印证,这样做才是正道。

选股如选妻,选妻子是怎么选的,选股票也一样。

选一个公司,如果从基本面的角度去选的话,公司的老板非常重要,团队也非常重要,甚至比它所处的行业还要重要。

投资市场无论怎么样还是人的因素在起作用,最终还是选人,一个老板勤勤恳恳在干,哪怕是做饮料的,他照样能做成首富。

经常有人讲刚买进就跌了,刚卖出就涨了,这是因为他对这个公司、这个股票的了解度不够。

有些投资成功的人士是专做技术的,不把握基本面,就做“批发生意”,快进快出,在中国资本市场还是能适应的。

我们需要更多地融入到全球市场当中,让国际的一些资金也进来,现在就是开小窗,沪港通、深港通都是小窗口。

B股的这个市场它几乎没有新鲜血液,未来它必然面临着关停并转。

同样的公司在B股价格只有一半,它虽然是死水一潭,但价值还是在的。

有美元或者港币资金的投资者,是可以在低迷的时候买一点B股放着。

在没有任何消息的情况下它又是A股的影子,在有消息的情况下它是A股的先行者。

我最近突然发现好多大客户、超大客户对大宗商品蛮关心的。

房子用于自住可以,这是刚需,但是不建议投资和投机,最好的投资机会和投机机会已经过去了。

每次国家鼓励你去买房的时候,价格是阶段性低点,国家出利空消息,价格就是阶段性高点。

要学方法而不是只有答案,只有答案永远学不会。

七禾网1、钱老师您好,感谢您在百忙之中接受七禾网的专访。2016年的股市已经是过去式了,就您总结来看,2016年的A股市场最大的特征是什么?

钱向劲:2016年A股的最大特征还是比较明显的,从点位角度来看,上海综合指数、中小板和创业板都是下跌的。以上海综合指数为例,它整年的下跌幅度达到了12%,中小板和创业板相对来讲跌幅还要大一些,总体来讲给投资者的感觉不是很好。不过区分来看,如果把1月份熔断的那段时间排除掉的话,从2月份开始到12月份行情结束,A股市场还算是比较稳定的。可以这样讲,排除1月份非常异常的因素,2月份至年末A股的运行我称之为区间运行,相对还是呈现出一定的阶段性和结构性机会。通盘来看和区别来看,可以窥视到不同的效应。

七禾网2、做投资,了解所处的大环境比较重要。就您看来,目前整个世界最大的基本面因素是什么?中国最大的基本面因素是什么?中国股市最大的基本面因素是什么?

钱向劲:无论是世界资本市场还是中国资本市场,或者范围窄一点的股票市场,它们都处于一个变化的状态,比如有很多黑天鹅事件和新的制度安排,这些多多少少对全球资本市场、全球股市以及中国的资本市场、中国股市都产生了一定影响,这里面也有相互影响、相互作用。去年整个全球经济压力还是非常大的背景之下,美国股市走出了非常独立的行情,当然这跟美国经济有复苏和转好密切相关。中国的经济相对来讲压力也比较大,产能过剩、库存过多,两位数经济增长的格局态势基本上不复存在,但是在改革创新的大思路推进之下,它还是呈现出一定的好的苗头和迹象,所以要从中抓取这样的契机来找到机会,来对应到资本市场,还是会有所收获的。

七禾网3、您觉得2017年的A股市场和2016年相比,会有哪些不同?

钱向劲: 2017年相比2016年会更好一些,因为2016年有过熔断机制,有过千股跌停,但2017年没有熔断机制,也很难看得到千股跌停,从这个角度可以理解2017年会比2016年好。第二,从整体上来讲,经过2016年的夯实、修复,投资者的信心得到了一定程度的恢复,2016年是对2015年大起大落、暴涨暴跌的一种修复,经过这么长时间的修复,对2017年的行情运行是有帮助的,这种基础打实之后,一旦有新的动力源,契机就能找到。总的来讲目前的点位并不高,也可以说处于中底部区域,当然也并不表明就会形成大规模的快速上涨之势,只要稳定下来,那机会就能找得到了。所以从整体来讲,阶段性的机会和结构性的机会依然会非常明确地存在,无论增量资金进不进来,场内资金一定得运作,它会抓住空档期和好的契机来展开一波一波的攻势。我指的攻势并不表明指数有多大空间,但是单体个股或群体个股的表现一定是会很精彩的,像2016年上半年,至少有四五百家公司的股价是创历史新高的,这都表明结构性的机会是很明显的。但我们也注意到2017年有新的一些增量,比如养老金入市在2017年应该是能实现的,这对市场的稳定、投资者的信心鼓舞是有帮助的。另外2017年有很多重大的事,也得高度关注,比如十九大以及外部的一些环境变化,这些都是值得高度重视、高度关注的。

七禾网4、您说的外部变化,是指美国的变化吗?

钱向劲:是的,因为美国1月20号候任总统正式上任,他的一些政策和新的思路,至少在贸易方面会产生比较大的影响,所以要做好自身的防范和应对,尤其是一些简单的、加工制造的、出口型的企业要做好应对。无论怎样,如果有自身的技术、自身的知识产权的企业不会受太大影响,反而是受益的,所以任何事有利有弊。这和现阶段所做的内部经济结构的调整是相吻合的,只是外部这股力量会加快我们的转变。

七禾网5、您是否认同“股市逐步进入慢牛”这样的观点?为什么?

钱向劲:现在处于阶段性的弱势,或者说没到牛市。当然如果经过一段时间的夯实和不断的反复,那么逐步进入到牛市的可能性是存在的。因为中国资本市场经过二十多年将近三十年的发展,中间的牛熊交替也有好几次了,不过总体来讲,我们的牛市来得快去得也快,熊市相对来讲是漫长的,这对投资者都是考验。要条件具备才能进入到牛市,这些条件包括经济有向好的苗头和迹象,另外需要更多资金的关注,比如房地产的部分资金、养老金等。如果这样的话这个市场就能够有更向好的优势和特点,当然要吸引更多资金的话,必然要有一个吸引力,比如要吸引养老金,一定有部分品种是有价值的,资金认为有赚钱效应才会进来。更多资金的关注可能还会在后期显现出来,因为中国资本市场有它的特点,不完全跟海外一样,所以要用中国的这种发展的眼光来观察股票市场,可能就能够更吻合它所处的阶段和所处的状态。总的来说,股市进入慢牛还需要一些时间,没那么快。

七禾网6、未来一段时间,您比较看好哪些板块?为什么?

钱向劲:板块体现出结构性机会特征,哪怕股市整体相对低迷,它还是能够呈现出一定的板块结构性机会,至少2017年有一批品种能够延续这种态势,比如绩效比较好、能保持稳定和增长的一些品种,这类品种主要体现在消费类相关领域当中,像2016年的食品、饮料、酒业、家电是很典型的,有了绩效的支持,有了成长性的依托,它的表现就明显强于其他板块,走出了独立的行情。比如白酒领域的茅台,由于绩效提升,它的股价是一枝独秀的,还创过历史新高。这说明还是有优质的公司受到资金的一路关照,所以2017年在绩效稳定增长的基础之上,这类品种应该能延续它的表现。当然从消费类的角度来观察,还有一个延展,比如一老一小两个方向的突破,形成的健康、服务、体育和休闲,还有养老服务、小孩的教育,这些都是未来有比较大市场的领域,因此在资本市场相关的板块当中应该也会有所体现,这也是非常重要的一个看点。

除此之外,新兴产业领域类依然有它的活力,这是符合大的政策导向的,比如智能制造、智能机器人、生物医药、高端装备制造等,这些都是蛮有竞争力的,而且未来发展也非常重要。除此之外,大数据、网络安全、信息安全等,这些都是新兴产业类的,具备一定的活力,一旦有更多的突破,或者市场真的找到很好的销路产生盈利点的话,爆发力还是蛮强的。

还有一类是政策更加明确推进的,我们注意到像投资领域中,比如我们过去看好的高铁,这两年高铁的投入非常大,对拉动经济是有效果的,老百姓出行也方便很多,城际之间的距离也拉近了。下一个阶段可能是城市化进程过程当中必备的一环,也就是在城市化发展过程当中,城市的问题出现了,那投入主要体现在地铁、轻轨。以浙江杭州为例,它未来要布十条地铁线,完全布完大概是亚运会之前,目前的规划是布一千九百多公里,整个投入达一千四百多亿。这么大的投入,它一定给相关领域、相关公司带来非常直接的好处,从大的方面来讲,这种投入拉动了经济,部分解决了就业问题,解决了城市病比如交通难、出行难、行车难、停车难的问题,另外它也部分解决了空气污染的问题,因为大家如果都开车出行的话,汽车尾气排放就是对环境的污染,如果加大公共交通设施的布局,这个问题也得到了很大的缓解。另外我们的能源对外依存度非常高,通过这种方法也在一定程度上解决了能源过度依赖外部的问题。所以它带来的好处非常多,因此,不光是杭州,包括浙江省内的温州、宁波以及外部好多省份下的重要城市都在做这方面的投入。由此带来的效益是很明显的,它不受经济变化的影响,因此会带来很好的持续效应。投资领域还包括农田、水利、城市建设等,这些都是一脉相承的。政策方面的引导最明显的是节能环保、新能源,这一块也非常重要,跟普通老百姓的生活和健康是密切相关的。另外还有一类政策引导是来自于改革,在2017年改革领域也比较多,2017年是全面深化改革的一年,最新的中央经济工作会议当中也明确提出了改革。跟资本市场非常密切呼应的是国企改革,2017年国企改革会是一个亮点和看点。央企的改革在逐步推进,地方国企改革也在推进,部分地方国企改革是主要的看点,因为地方的资源比较多,因此在一定的平台上进行整合、混合制改革、股权激励和全员持股安排,是一种激发能量的举措,进而使得企业发展得更好,对经济做出更多贡献。在这方面做得比较早、走在前面的,像上海、深圳地区的这类企业,本身就是一个看点。对于浙江的投资者来讲,浙江的国企改革可能也是走在比较前面的,我们统计过浙江省上市公司大概340多家,在全国排名第二位,浙江的上市国有企业大概是46家, 2015年、2016年做的部分国改的试点是有效果的,相关的股价在资本市场是有明确反映的,在这40多家企业里面,进行精选,组成一个股票池,是可以看得到未来的机会的。当然大家可能认为难度比较大,难度大是在于时间点难把握,但是大的时间点是可以把握的,因为它有个大致时间表。这就告诉我们,要选择市值中等偏小一点的公司,然后筛选本身效益还不错、进而母公司或者整个平台当中有更好资源的,这里面所带来的能量和效益是明显的。

我们在密切交流和跟踪过程当中发现军工板块,以及像强周期性的有色资源板块,也是部分大机构相对看好的领域,这些也是可以做布局和关注的。

七禾网7、未来一段时间,哪些板块最好不好碰?为什么?

钱向劲:这个没有绝对性,很难说某个板块一定不好,就像2016年很多人说煤炭行业不行,但是煤炭行业因为在供给侧改革的推进之下,表现还不错。投资者应掌握几个原则:第一,如果一家公司或者一个板块当中没有绩效支持的公司,股价暴涨了,也就是价格跟实际情况严重脱节,那这类品种是不能碰的,简单讲就是暴涨过的、透支了未来业绩的品种不碰;第二,既没业绩,又没有任何估值优势的大市值品种也要少碰,如果说基于存量资金的考量参与市场,那超大市值的品种股价想动是很难的,除非像去年的中国建筑,它有效益、有估值优势,有人看中,才会展开一轮行情,但是大部分大市值品种是做不到的。所以掌握这两点对排除某些品种,或者掌握某些品种是有帮助的。

七禾网8、2014-2015年股市的上涨,核心动力是什么?下一轮股市的上涨核心动力将是什么?上一轮的动力事实证明不可持续,下一轮的动力能否持续?

钱向劲:2014到2015年的上涨是一轮快速的牛市,我记得2014年的11月份央行降息似乎是一个契机,实际上也是大量资金在找寻出路,资本市场调整了那么多年,显得有机会了,部分品种有价值了,所以资金流入到这个市场,形成了效应,当形成了效应之后,更多资金愿意入场,有了推波助澜的效应,之后又有大量的杠杆资金入场,形成了疯涨,2014、2015年实际上是这种情况。所以2015年下半年的调整是因为杠杆资金出现了问题,或者因为严控杠杆资金,导致大量的撤退或者爆仓,调整力度是相当大的。

下一轮的核心动力来源于经济的稳定和更多资金的关注。所以要关注受政策影响的房地产市场的资金,下一波会在哪个方向进行突破。2016年房地产市场非常火爆,但是到10月份之后,政策采取了严控的措施,在一定程度上对房地产形成了降温的效应,这里大量的资金会找别的出路,当然不可能马上大量进入到资本市场,因为资本市场给过他们伤害,需要一些时间,需要再观察。这些资金会逐步介入到资本市场,这对资本市场未来发展是有利的。当然关键是企业效益能不能提升,当经济稳定或者有向好的态势,企业效益能够更明显地体现出来的话,那估值优势就有了,进来的资金也会更多。所以真正的大牛市核心动力暂时应该在此。

动力能否持续要看经济基础条件、资金的动向以及最根本的绩效能否提升。

七禾网9、您1993年进入证券市场,这二十多年来,中国股市给您的综合感受是怎样的?

钱向劲:中国资本市场、中国股市,它是从小到大、从无到有的,牛短熊长,而且牛市来得快,走得也快,基本上是这样的特征。而且中国资本市场肩负着重任,它不断地摸索前行,在IT技术手段方面是世界一流的,在短短的二三十年时间当中,已经有三千多家A股上市公司,说明每年要完成很多公司的融资。另外2016年即使指数是跌的,新股发行无论是数量还是融资额,都远远超过了2015年,而且再融资额度是首发融资的两倍。中国资本市场对企业、实体经济还是有贡献的,承担了很大的职责。所以要在制度、架构上要做好更稳妥的工作,某些制度的出台,一定要扎扎实实地推进而不能盲目,需要更多地保护好投资者,而投资者自身也要提升自己的能力。过去很多年当中发现很多人失败的案例,但是也发现很多成功的案例,有成功的,也有失败的,所以需要交流和分享。

七禾网10、就您看来,股市中的输家一般有哪些特征?赢家一般有哪些特征?

钱向劲:这跟读书一样,如果不好好复习,怎么能考出好成绩来呢?做股票投资能够赚钱的、能够做大的,跟他的辛勤付出是有关的。我们有几十亿的大客户,他每天都还得复盘;我们有几千万的大客户,周末还经常去调研上市公司。对于一些信息的印证,他们做到了极致,某些信息他们会亲自去考察和印证,落实到投资方面,成功概率就大大提升了。但反观一般投资者,他们是对不起自己的钞票的,投资是非常盲目的,有时候是非常冲动的,比如听消息,他们可能听到的都是假消息或者滞后的消息,这本身就存在问题。另外,人性不好的方面充分地展示出来,涨的时候,明明设好了目标,但涨了还想涨——贪婪的一面;有时候可能是正常的调整,他就盲目地砍仓了,这是恐惧的表现;有时候跌得很低了,没有及时止损,那么跌到一定程度,已经到底部了,他又不干了,彻底缴枪,然而实际上是底部。每个人买房都蛮慎重的,买房还要考虑朝向、地理位置、户型、楼层等等,想得很周到,但投资股票就这么盲目、这么容易冲动。也不要认为做短线的人就不动脑筋了,做短线的人每天都在观察资金的动向和热点的题材,他的手法都是有自己的套路的。所以赢家、输家很明显地就可以区分开。

七禾网11、投资者往往会忽视股票投资的风险(而一味追求盈利),请您谈谈股票投资有哪些常见的风险。

钱向劲:首先是法律风险,某些大佬做得非常好,赚了很多钱,但是他如果是通过内幕消息赚钱,那他冒的是法律风险,他会受到监管、法律的惩罚。第二,是来自于市场本身的风险,有时候大行情不好,可能大部分品种都要调整,在这个时候如果大规模地建仓,那赢面就小很多。在大的市场风险面前,还是要做好风险防范的工作,比如2008年本身是单边下行市,那仓位应该低一点,或者应该选择强势股,或者选择一些短线操作的方法来应对。比如2015年下半年出现了股灾的行情,如果这个时候通过一些工具、手段来对冲,也能化解风险,甚至能够赚钱。所以我们要了解风险,然后做好最坏的打算。第三,还有一些投资者非常盲目和冲动,甚至高杠杆来做,2015年损失最大、受伤害最深的就是那些高杠杆的投资者。可能本身有一千万,他1:9融九千万,总共一个亿,涨的时候很高兴,但是一旦跌一个跌停板,本金就没了。股市当中最好是用自有资金,如果要融资,就尽量选择证券公司提供的合法合规的1:1的融资,杠杆比较小,风险是可控的。第四,是选择标的的风险,有些企业效益确实不好,你如果选错了,要做好止损,保存自己的实力。另外企业的好坏你要去观察,要通过财务报表,通过企业的走访、和企业老板的交流,或者是通过其他渠道的印证,这样你就能够了解很多,被蒙蔽双眼的可能性就小了。

七禾网12、这么多年的从业经验,您对中国股市形成了怎样的分析逻辑?

钱向劲:其实这是跟分析方法有关联的,通过几个方面来考量。第一,无论牛市还是熊市,都能找到好的品种。通过基本面的分析,或者信息的抓取,来找到一个板块或者一个标的公司,经过层层的印证、比较来加强自身的观点,基本面的分析包括财务分析、公司所处行业分析等等,基本面分析帮助我们选择了标的公司。第二,技术面分析也要跟进,因为技术面分析是帮我们选择买卖时间点的。所以一般来讲是这两条腿走路,形成我们的风格。另外我们也蛮善于选择我们熟知的品种,这两年基本上选的是浙江股,因为我们能够在基本面分析方面更好地印证,浙江公司相对来讲质地不错,能够看得到摸得着,那么把控度就高很多,所以成功概率就大大提升了。

七禾网13、您如何判断大盘不同的状态?在大盘不同的状态下,应如何调整投资策略?

钱向劲:除了技术方面之外,我们对基本面的把握可能会更注重一些,比如2016年12月份,我们判断2016年12月份压力会比较大,调整的概率非常高,当时是基于很多基本面信息的综合判断,当时注意到本身年末资金比较紧,操作难度就大了,同时也注意到12月的限售股解禁理论数值是全年最大的,新股发行节奏又明显加快,那么明显供求关系方面已经不利于多头运作了。第二方面当时其他的基本面因素,像海外市场美联储加息,它会引发热钱的流动,另外保监会针对保险公司的资金采取了一些监管措施,这也使得今年以来唯一大的增量资金出现了比较大的缺失,那这个市场调整是必不可少的。再从技术方面观察,3300点以上不太好上。几个方面一判断,基本上就判断12月份没什么大的机会了,应该是以调整为主,那么这个时候应对策略就是降低仓位,等待这些基本面的利空因素消化再来做布防,由此能避开将近两百多点的调整。之前判断2016年10月、11月是一个好阶段,确实市场也蛮配合,走出了两根月阳线。我讲的是一个小阶段,通过技术面和基本面的分析和研判,综合做出判断。

在大盘不同的状态下,应对措施是调整仓位和调整持股结构。

七禾网14、您平时一般通过哪些渠道关注和投资相关的信息?主要关注哪些类型的信息?您如何梳理这些信息,以便为行情分析和投资决策服务?

钱向劲:信息非常重要,对于股市来讲它就是钞票,所以我们对信息的关注度是非常深、非常广的。信息来源渠道必须是正规渠道,一般不看流言或者小道消息。光是上市公司公布的一些信息,就给了大量的素材,提供了大量的机会和线索。我记得在2007年底,我们得到上海要建迪士尼乐园的信息,这个信息是从香港的报纸上得来的,如果这个事是真实的、要推进的话,那是一个大主题、大题材,因此我们做了更多的印证,2008年股市行情非常糟糕,但是迪士尼的受益股一枝独秀。这种情况蛮多的,它不是内幕信息。比如2009年,海南旅游大岛建设的这个信息是通过观察上市公司的年度报告、观察股东名册而发现的线索,当时发现华夏基金作为公募基金最大的公司,布防似乎并不好的海南板块,很奇怪。当时我们不知道有这么一回事,但是发现有这么多的正规部队竟然布防海南板块,认为背后一定有它的逻辑,因此去印证,最后知道有这么一回事。但是当时时机点很难把握,因此我们从中去筛选个股,最终找出了罗牛山,其实之后罗牛山就是龙头。一开始我们找的是罗顿发展,但罗顿发展效益太差。这就是一个很典型的通过公开的信息线索,找到可能的下一个大的主题和热点,然后进行提早的布局。中间的选股也是蛮微妙的,当时选罗顿发展是因为考虑到海南建设国际旅游大岛,因此旅游板块是重头,但是罗顿发展效益太差,实际上万一这事不成那就很被动,最后就选了有一定业绩的罗牛山。本来也在想罗牛山可能也不会有太出彩的表现,但是我们当时也考虑到它是做畜牧业,是养猪的,我们有研究养猪的人员,他说未来几个月猪肉价格要涨,从他们测算来看罗牛山本身也会有表现,因此我们当时就选了退可守进可攻的罗牛山,一直等了六个月,最终爆发也是非常强的,翻倍了。到了2010年元月国家正式宣布这个事,实际上海南日报早就登了,我们是从年报、股东名册当中抓取线索,然后进行印证,最后挖掘、等待、收获。所以信息不在于你一定要去打探,而在于你怎么样去找到线索来印证,这样做才是正道。

信息有真有假,即使是真的也有早有晚,信息又可能会受一些因素的干扰,不可控。所以首先要找到正规渠道,信息是真的前提之下,你要去印证,然后你就能够拿得住股票了,否则你是拿不住的。你对它不了解,你对它的认识不是通过印证来的,那你根本不可能拿得住。

七禾网15、一般的投资者可能是通过电视、报纸、互联网的方式获取信息,这些信息可信度如何区分,怎样去粗取精?

钱向劲:首先,电视、报纸把一些正规的信息归类了,选取的时候比较容易,比如一段时间你发现高送转的品种有所表现,你可以通过这种思路去找到潜在的高送转公司。比如2016年10月份就开始炒作高送转了,那个时候第一个公司11月份就公布了,它这个群体都有表现,送不送先不管,它首先有表现了,你可以依据公积金未分配利润、流通盘市值来选,等到12月份,每一个正规公布的10送20的公司,股价已经没反应了,就不要去找了,要看大方向。

七禾网16、选股是投资者做好投资的重点工作之一,请您谈谈您的选股要领。

钱向劲:选股如选妻,选妻子是怎么选的,选股票也一样。选妻子你会有很多的考量,那你选股票不是也应该有多方面的考量吗?一个投资成功的人士说选老婆比选股票还难,对他来讲确实是这样。如果以这样的思路去选股,成功概率就高了,选房子的道理也类似。选一个公司,如果从基本面的角度去选的话,公司的老板非常重要,团队也非常重要,甚至比它所处的行业还要重要。很多人认为高科技一定是有机会的,其实不见得,如果这个老板没好好干,那怎么会有机会呢?如果一个传统行业,做得非常好,做到极致,那在这个领域当中是有话语权的,股价照样会涨。浙江上市公司当中,有好多高科技企业,也有好多是传统企业,但是某个传统企业做到极致,股价照样会有表现,所以高科技不一定就好,如果没效益照样不行,没有真正突破照样不行。即便是传统行业,它能够做到极致,它有话语权,它能够引领市场,在这个市场当中它不受其他因素的干扰,或者是有干扰但它的抗风险能力很强,它就表现出独立性。所以,投资市场无论怎么样还是人的因素在起作用,最终还是选人,一个老板勤勤恳恳在干,哪怕是做饮料的,他照样能做成首富。

七禾网17、有些投资者股票选得倒是好的,但进出场没做好,就没赚到钱甚至亏钱。您觉得选好股票之后,应如何处理进场和出场?

钱向劲:这是个心理因素,经常有人讲刚买进就跌了,刚卖出就涨了,这是因为他对这个公司、这个股票的了解度不够,所以哪怕你买到一支大牛股,你也会拿不住,你对它展示出来的某些现象不理解,所以你跟它是没缘分的。如果你通过深入的研究分析,做出决策最后买入,那么我想你应该会设定一个大致的目标,比如收益达到多少有一个降低仓位的安排,这样的话你就能分享一些成果。另外可以做一个分期、分批处理法,比如目标位到了,我先走一部分,股价中间总有波折,不可能一路走到头,因此分批处理能够获取一定的收益。另外一个票不可能卖到最高价,那我还是以一个平均的高点卖出可能更好,一个票也不可能买到最低价,那我买到平均较低的价格也不错,所以我是用切分法。我大致安排一定的资金,看好了,但是还不确定它是不是真正到了阶段性低点,用切分法先拿一小部分资金试探一下,真的跌了也一点都不慌,主动权还是很强的,那么不断地切分、不断吸纳的话,最终拿到一个较低的平均价。有很多人,决策做了,但是做事很犹豫,股价已经高了,他再去追,追到最高点。

选股的方法有很多种,有些投资成功的人士是专做技术的,不把握基本面,就做“批发生意”,快进快出,在中国资本市场还是能适应的。另一路人他是做基本面的,要做一些基本功课。大部分人其实没有能力天天盯着盘、天天跑进跑出,那么大部分人还是做一些基本功课,然后在一个阶段性低点买进,等待上涨,达到目标减持、抛掉,这种方法可能适合大部分人,因为很多人要上班或者有工作,不可能专职地投资股票。进场和出场是建立在对基本面的把握,基本面的把握核心在于公司的老板和团队,也可以观察它的技术,还有所处的行业等等,另外关键是绩效、估值,综合考量之后选择一个价格的低点买入。买入的方法很多种,可以一次性,当然最好是分批介入,能够买到平均低价。卖的时候如果说看准了,你还要印证,有时候它第二阶段的业绩出来不太好,股价可能还会有调整,印证之后你再去考虑是进、是出还是割。

七禾网18、您觉得沪港通、深港通的意义何在?从目前这个阶段来看,沪港通、深港通对A股市场的资金流入作用更大,还是流出作用更大?

钱向劲:中国是相对封闭的市场,要融入到全球资本市场当中,是一个国际化的进程,国际化进程节奏是比较慢的,如果太快了,会受到冲击和干扰,我们的A股市场,只能逐步地缓慢开放和融入。我们需要更多地融入到全球市场当中,让国际的一些资金也进来,现在就是开小窗,沪港通、深港通都是小窗口。从今年情况来看,通过沪港通的资金大概有一千多亿,通过深港通也有一千多亿,也就是说深港通短短不到一个月时间,它互联互通的资金超过了沪港通一年,说明深港通的活跃程度更高一些。总的来讲是给海外资金一个选择,给我们的资金一个选择,总体意义是大的,今年深港通开通也是一件大事。这里面还是一个问题,就是说这个市场到底有没有吸引力,如果市场有吸引力,资金就会进来。

它的规模还是比较小,那说明这其中的手续很麻烦、很繁琐,有时间限制、标的限制、额度限制等,所以这只是一个试点,大规模开通对我们是不利的,钞票都争着往外跑了,所以还是慢一点好。

七禾网19、您对B股也颇有研究,请您谈谈B股和A股的核心差别?哪些类型的投资者适合参与B股投资?

钱向劲:B股和A股差异很大,虽然说是同一个公司,但它在两个市场分别上市,价格就明显有落差,在A股比如10块,在B股折合成人民币可能也就5块,价差很明显。另外A股有融资功能,B股现在没有融资功能,过去B股要承担募集外资的功能,比如港币、美元,现在不需要了,因为任何公司都可以直接到美国、香港融资。所以B股的这个市场它几乎没有新鲜血液,未来它必然面临着关停并转,它是一个遗留问题。

至于投资者能不能参与?我觉得应该可以参与,因为有美元的投资者,美元存款利率很低。B股再怎么样,价值还是存在的,同样的公司在B股价格只有一半,它虽然是死水一潭,但价值还是在的,所以有美元或者港币资金的投资者,是可以在低迷的时候买一点B股放着,很多人这几年做这个还挺赚钱的。也就是说相对价值是B股更好,但是活跃度低,比如一个公司在A股3个涨停,在B股可能就涨了1个涨停板,它的问题在于参与者受限制,国内的机构不允许参与B股,只能个人参与、老外参与,老外可能不愿意到B股来,那么剩下的几乎就是个人参与者,个人参与者能有多少力量?这就造成了它流动性差、价格低,价格低了又显示出它的价值,所以它还是适合投资者以价值投资的眼光来参与的。

七禾网20、就目前的情况来看,B股市场的主要投资机会体现在哪些方面?

钱向劲:首先未来一个大的机会就是我刚才说的关停并转,无论是关、停、并、转,都会带来巨大机会,价差摆在那,价值摆在那,它就是金矿,关键你有没有看到、认识到里面的机会。当年刘益谦大量买入法人股,很多人觉得机会遥遥无期,不能流通,但他到处买法人股,他最后成功了。所以道理是一样的,只不过很多人自以为都很聪明,自以为还早,但一旦行情来了就没机会了。所以说一次大的制度的变化或者历史遗留问题的解决,会带来一次巨大的机会。B股市场要么不涨,涨起来就是连续的,你根本买不进,要么熊起来就是很长的,它没人管,在被遗忘的角落。但是它的运行是这样的:A股好,它一定也是好的,A股弱它一定也是弱的,它是A股的影子,A股往前走它也跟着。但它又是A股的先行者,比如一旦有风吹草动,如果是利多的它肯定跑到前面去了,关停并转就是利多,还有某个公司它要B股改革也是利多,出利空的消息它也会跌得比较凶。在没有任何消息的情况下它又是A股的影子,在有消息的情况下它是A股的先行者。还有机会体现在跟随效应,比如未来国企改革,B股也有,也会一起改,主要还是在价值的优势方面有一定的机会,已经改了好几个了,改一个涨一个,比如东电B股改成A股涨了40%多。

七禾网21、2016年以来大宗商品市场相对火爆。商品的火爆对股市某些板块是否会有好处?

钱向劲:有好处,肯定有呼应,今年比如商品里面锌涨得比较多,它也有呼应,铜有一个阶段上涨,铜的板块、个股也涨,只不过可能商品更火爆,而股票这块相对没那么火爆而已,但也是有表现的。我最近突然发现好多大客户、超大客户对大宗商品蛮关心的,似乎也到了一个阶段,可能有一定的机会。

七禾网22、从收益风险比的角度来看,2017年的A股、B股、港股、房子、大宗商品,哪一项最值得投资者参与?为什么?

钱向劲:我先说房子,我请教了专家,我自己也在研究和跟踪,杭州的很多专家都认为,房子用于自住可以,这是刚需,但是不建议投资和投机,最好的投资机会和投机机会已经过去了,国家的政策非常明确,不让大规模买房。每次国家鼓励你去买房的时候,价格是阶段性低点,国家出利空消息,价格就是阶段性高点,这个还是蛮贴切的。

港股里面也有好公司,可以比较H股价差很大的,来进行配置和选择。B股有好多有价值的公司,需要耐心,需要有自有资金的人来参与。

A股我刚才讲过了,结构性的、波段性的机会还是挺多的。所以A股一般人还是可以参与的,因为门槛不高,又没有资本利得税。

七禾网23、因为股市“黑嘴”太多,所以大家比较关心股票分析师的“良心”,就您看来,怎样的股票分析师才算是有良心的,是对得起股民的?

钱向劲:要做到中立客观,所以我们一般不推荐个股,可以跟投资者交朋友,我们是真正希望他们好,最好是教方法,而不是只有一个答案,每个人都会犯错误,但如果你把方法教给别人,别人才会做得好。

七禾网24、因为您的专业水平和真诚分享,您在浙江,乃至全国有很多的粉丝,您最想对您的粉丝说点什么?

钱向劲:投资不局限于股票,投资的领域很广泛,要把视野开拓了,把自己的财产配置好,长的、中的、短的都要有所配置,长、中、短是以流动性为核心来判断的,针对你的投入你要做一些深入的考量。所以我强调长期投资要考虑信息是真是假、是好是坏、价格是高是低,这样综合考虑对你的长期投资就有了保障,至少就不会踩到地雷。所以投资者一定要提升自己的知识,要有防范风险的意识。中线的选择,比如选信托产品,相对来讲风险小,但是也有风险,要选择就要有自己的套路和方法,比如要选择的是大公司、好公司、省内公司,这样的话你能够掌控到很多东西,风控做得好,风险就低了。再比如短期投资的股票,因为股票流动性好所以可以作为短期投资,股票投资就要考虑技术面、基本面、仓位的布控、资金的配比等等,而不是盲目、冲动地去做。这些做好了之后你的财富就可以保值增值,生活会更好。要学方法而不是只有答案,只有答案永远学不会。当然如果你没有这个能力,也可以请专业人士来打理,你不懂投资股票股权,你可以投基金,但是要印证过再投。


最新资讯

    TOPS
    • 周排行/
    • 月排行/
    • 总排行